9688策略宝刘煜辉：A500目前的赔率非常高要抓住中国资产“倒车接人”的战略机会

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智通财经APP获悉，日前，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉在演讲时表示，中国的制造业统治力越来越强，使得原地踏步甚至日渐萎缩的美元金融霸权显得很不协调，这就是今天冲突的根源。在他看来，特朗普要想缓解通胀压力，唯一的出路是转向合作，承认东方大国的崛起，接受新秩序和新平衡。否则，就只能被自己加在脖子上的“绞索”越勒越紧。对中国而言，刘煜辉认为中国应展现“蛇的定力”，重要的是，立足做好自己，更开放、更平衡和更市场化。

关于未来世界新秩序的重构，刘煜辉指出，当下大家最关注的就是中美进入高度对抗的关税战9688策略宝，贸易战本身其实只是个表象，它背后的本质代表的就是，中美两个超级大国正在为未来世界的新秩序进行激烈的博弈和碰撞。中国构筑了以中国为枢纽的全球化的供应链、产业链和价值链，对应美国，则是以美元信用本位为基础的全球金融财富的一个分配结构。这两个结构经过20年演变，逐渐形成今天的严重失配的一个状态。

中国制造总产值去年年底已经占到了全球制造业总产值的35%，第二名到第十名经济体的制造业总产值加起来还抵不上中国，而且这个趋势还在进一步的发展。到2030年，中国整个制造业的产值将占到全球份额的45%。如果加上技术密集的因素去考察，这个数值可能还要惊人，因为中国最近几年大量的中低端产业链外移。与之对应的就是美元主导的金融霸权来分配全球财富的结构越来越不协调。不协调的主要表征就是，维系原来秩序的美元回流的机制越来越没办法完成一个闭环。

刘煜辉称，要从一个长期历史的视角去展望，这一轮对决的终局9688策略宝，赢家将获得丰厚的“资产久期”的奖励，这就是赢家代表的全球金融力量的权重上升。但一定要做好长时间的、激烈博弈和碰撞的心理预期，一战定乾坤这个概率非常非常小。我们每一次激烈的博弈和碰撞，其实都是中国资产倒车接人的一个重要的机会。

美国方面，美国已经进入了国家负债的经营模式，就是它的经常账户出现一个巨大逆差，无法收敛，不断累加。逆差的背后，是需要外国资本的流入来平衡的，就是美元的回流。美国的利率高企，美元回流的成本会越来越高，还会直接触发美国财政脆弱性的暴露。财政脆弱性的暴露会直接诱发整个美元，不仅是美股，包括美元计价的一切资产进入高波动状态。

刘煜辉指出，中国应展现“蛇的定力”，立足于做好自己，有很多扎扎实实的工作要落地。总共有三点方略，一是更加开放。我们的供应链已经无比强大了，可以把所有的长城都拆掉。关税是建长城，零关税就是拆长城。全世界范围来讲，今天有条件真正实现零关税的只有中国。二是更加平衡，中国今天完全有足够的能力来推动经济的再平衡，让更多的资源、更多的要素收入、更多的获得感，向民生部门、向年轻人，向老百姓家庭部门系统性倾斜转移，把内需驱动的内循环真正构建起来。三是更加市场化。民营经济已经立法了，我们也在扎扎实实的开始做消除歧视，建立统一大市场。

刘煜辉强调，在今天这个局面下，大家要建立三个认知。第一，要客观看待关税上的冲击，也许没有美国，全球贸易还会继续。第二，要树立动态博弈的思维。今天牌桌上就是两个老大，中国和美国是坐在牌桌上是制定秩序的。所以任何一方的决定，都是另一方决定的重要变量，这就是所谓的动态博弈的均衡。第三，就是现代经济的本质是预期。预期代表心动的这个点，如果稳定下来了，这个价格就不跌了。所以通缩这个事儿不要看得那么重，关键是预期的变化。

他续指，这是一场历史性的战略竞争，双方正为全球未来新秩序、新均衡展开激烈的战略博弈。这个过程是长期的、持续性的，而且在不同阶段会出现激烈的碰撞与博弈。黄金是最适合定投的资产，从时代背景来看，黄金的长期上涨空间还非常广阔。

此外，要做多赢家的溢价。赢家的溢价，就是在长期历史性战略竞争的时代背景下9688策略宝，我们要珍惜每一次激烈博弈中，中国核心资产 “倒车接人” 的机会。去年中国编制了一个很好的指数，叫中证A500，这个指数真正代表了中国当下的核心资产。从中线角度讲，这个时点配置它的赔率是非常高的。

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